Основная составляющая риска в акциях - сектор и рынок



Другим словом, определяющим риск, может быть волатильность. В словаре приводится такое определение волатильности: "Возможность быстрого и непредсказуемого изменения; неустойчивость; взрыво-опасность; краткосрочность; быстрое исчезновение или рассеивание...". Способом, с помощью которого мы оцениваем риск в акции, секторе или рынке, является измерение относительного значения волатильности. Для определения волатильности мы применяем компьютерные программы. Самая, на наш взгляд, точная называется Bloomberg Financial Markets. Когда я писал эту книгу, Standard&Poors 500 имел волатильность, приблизительно равную 14,43 процента. Amgen (AMGN) демонстрировал волатильность, приблизительно равную 21,87 процента. Биотехнологический Индекс Американской Фондовой Биржи (ВТК)9 имел волатильность, приблизительно равную 19,62 процента. Давайте посчитаем ожидаемый рыночный риск в каждом компоненте базовой акции. Если мы разделим волатильность 14,43 Standard&Poors 500 на волатильность 21,87 AMGN, мы получим

9 The American Stock Exchange Biotechnology Index

процент 65,98, или - рыночный риск, составляющий 65,98 процента, характеризующий вероятность отклонения цены акции в будущем. Чтобы посчитать степень риска сектора, мы разделим волатильность сектора биотехнологий, равную 19,62, на волатильность акции, которая составляет 21,87, получив в результате 89,71. Этот расчет дает нам и риск сектора, и риск рынка. Чтобы отделить процент риска, который сектор привносит в акцию, мы вычтем 65,98 (риск рынка) из 89,71 (риск сектора + риск рынка) и получим 23,73 процента. Конечным результатом будет:

Риск рынка = 65,98%

Риск сектора = 23,73

Pиск Amgen =10,29

Риск рынка и сектора = 89,71

Это означает, что инвесторам следует больше времени тратить на оценку рынка в целом, и сектора рынка в частности, и меньше на оценку фундаментальных показателей отдельной акции. Составляющие риска изменяются по мере изменения волатильности, но этот пример объясняет, почему мы никак не закончим эту главу. Я хочу, чтобы вы очень близко познакомились с Индексами Бычьего Процента Секторов.

- Начало - - Назад - - Вперед -